美国市场无利多因素影响 短期豆粕或高位回调走势

研报全文

一、行情回顾

美国小麦获得好评在即，南美将要开始除草的小麦产值上半年打破新，对美豆构成负荷，连粕跟从美豆回吐以前期涨幅。

M2301主力军合约报收于3985元/吨，跌幅1.58%，-64元/吨。今日（9月末15日）开盘价4042元/吨，最低价3968元/吨，最高价4042元/吨；成交价861169一手，持中村用量1445744一手，日增中村-37633一手。

二、立即面原因

1、9月末15日国产豆粕结算报价（元/吨）

2、国家粮油信息中的心数据：

今年国内外小麦提炼用量维持在190万吨以上高位，小麦到入港增加，再生产明显下滑。受控看出，截至今年末，各地区主要油厂进口产品小麦商业再生产496万吨，比以前一周增加79万吨，比上月末同期增加65万吨，比上半年同期增加186万吨。

9月末9日，政策性进口产品小麦券商交易成交价1.5万吨。9月末16日政策性小麦券商交易之前进行，都是利2019年产进口产品小麦50万吨。

本周小麦提炼用量预估小幅回升，但小麦到入港用量不高，预估再生产之前下滑。虽然今年小麦提炼用量维持高位，但饲料养鱼大公司提货积极，豆粕再生产非常大回升。

9月末12日，国内外主要油厂豆粕再生产51万吨，比今年同期下滑15万吨，比上月末同期增加29万吨，比上半年同期增加32万吨，比过去三年同期均值增加42万吨。

9月末份国内外小麦到入港用量较低，油厂豆粕再生产持续性回升，结算基差保持良好坚挺，背书油厂开机率保持良好较高水平；养猪商品价格上涨，豆粕生产力持续性向好，预估短期豆粕再生产将维持较起码。

3、ANEC预估9月末份哥伦比亚小麦产值为392万吨

外媒9月末14日立即：哥伦比亚各地区谷物出口商理事会(ANEC)所称，2022年9月末份哥伦比亚小麦产值预估为391.6万吨，很低一周以前数据分析的390万吨，但是仍少于去年9月末份的470万吨。

今年1月末至8月末，哥伦比亚小麦产值超出6660万吨，下同增加8.3%；豆粕产值比上半年增长21.7%，超出1410万吨。豆油产值下同提高62.7%，超出170万吨。

三、后市辖区全面性

国际市辖区场，美豆即将转至收割期，新豆纳斯达克负荷及南美哥伦比亚小麦产值上调及外传预估增加，对美豆商品价格构成潜在的负荷。不过农业部预估的美豆产值大幅少于市辖区场预估，一直构成顶部支撑。

国内外市辖区场，目以前到入港小麦数用量下滑，就其船期看出早先多达两个月末到入港小麦数用量较低，且少于提炼生产力数用量。北岸养猪和家禽养鱼收入较佳且一年中的的购物冬天日趋降临，饲料渔业备货生产力强劲，豆粕再生产保持稳定较起码加剧国内外用水紧迫局面支撑豆粕商品价格。

相比之下，市辖区场无得利因素负面影响下，预估短期豆粕或高位回调稍稍。技术上看，M2301右侧瞩目3900一线支撑着力。早先重点项目瞩目美豆产值、国内外小麦到入港用量及豆粕再生产改变。

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